Comment Alden peut perdre une guerre d'enchères pour Tribune Publishing et faire quand même un meurtre

Même si l'entrepreneur hôtelier Stewart Bainum Jr. bat le fonds spéculatif Alden Global Capitol dans la bataille pour acheter Tribune Publishing, Alden gagne.

Cela a été quelques jours tranquilles dans la compétition entre le fonds spéculatif Alden Global Capital et l'entrepreneur hôtelier Stewart Bainum Jr. (ainsi que son groupe d'hommes riches partageant les mêmes idées) pour acquérir Tribune Publishing.

Pour passer en revue, Alden a une offre, provisoirement acceptée par la société, de payer 17,25 $ par action pour l'action Tribune qu'elle ne possède pas déjà. Bainum a fait une offre surprise de 18,50 $ par action (bien que son offre dépende de la recherche de financement).

Les actions de Tribune ont clôturé à 18,03 $ jeudi, ce qui indique que Wall Street parie que l'offre de Bainum ou une offre encore plus élevée prévaudra.

À la manière de célèbres pillards d'entreprise comme Carl Icahn, cependant, Alden est prêt à gagner dans les deux sens. Ce a acheté la majeure partie de sa participation de 32 % - 11,5 millions d'actions - de l'ancien président de Tribune Publishing Michael Ferro en novembre 2019 à des prix compris entre 9 et 13 dollars par action.

Ainsi, à l'offre de Bainum de 18,50 $, Alden repartirait avec 86 millions de dollars, une appréciation de 68 % sur son investissement.

De plus, les petits caractères de l'accord de principe indiquent qu'Alden écope d'une amende de 20 millions de dollars si Tribune Publishing vend à quelqu'un d'autre.

Je suis sûr qu'Alden prévoit de réduire le personnel et de vendre des biens immobiliers s'il prend le contrôle du Chicago Tribune de la chaîne et de huit autres métros. Sinon, c'est bien de regarder un prix de consolation de 106 millions de dollars.

Cet article est paru à l'origine dans The Poynter Report, notre newsletter quotidienne destinée à tous ceux qui se soucient des médias. Abonnez-vous au rapport Poynter ici.