L'action de Gannett est maintenant tombée à 65 cents par action

C'est une chute brutale par rapport à l'investissement de 12,06 $ dans les nouveaux médias offert en août dernier comme environ la moitié du paiement pour acquérir la société.

En ce mardi 5 août 2014, photo d'archive, le spécialiste Michael Cacace, premier plan à droite, travaille au poste qui s'occupe de Gannett, sur le parquet de la Bourse de New York. (AP Photo/Richard Drew, Fichier)

Gannett, la plus grande entreprise de presse du pays avec 261 quotidiens, dont USA Today, a vu son action plonger encore lundi à 65 cents par action à la clôture du marché.

C'est une chute brutale, c'est un euphémisme, de 12,06 $ La société mère de GateHouse Media, New Media Investment, a offert le 5 août environ la moitié du paiement pour acquérir Gannett (en conservant le nom de Gannett).

Les actions avaient chuté au moment l'affaire a été conclue le 19 novembre , et le marché global était en forte baisse avant même le début de la pandémie. Mais pas assez pour l'envoyer sur le territoire du penny stock.

Une perte de confiance similaire des investisseurs, associée à des problèmes de financement des retraites, a été un facteur important pour forcer McClatchy - le deuxième plus grand, avec ses 31 journaux - déclarer faillite en vertu du chapitre 11 protection le 13 février. Je ne m'attendrais pas à ce que Gannett emboîte le pas. Le prêt d'Apollo Global Capital (dette contractée par New Media Investment pour financer l'accord) est d'une durée de cinq ans et, malgré la chute des actions, la société est toujours rentable. Et la société fusionnée ne fait que commencer. Sauf scénario apocalyptique, les choses iront mieux.

Mais la nouvelle met en évidence l'énorme fossé entre le plan de Gannett visant à tirer parti d'une plus grande échelle pour réaliser de grosses économies et de nouvelles sources de revenus et ce qui peut être possible maintenant. Gannett est coincé avec les intérêts et le remboursement du financement de 1,2 milliard de dollars d'Apollo.

Je ne pense pas non plus qu'une OPA soit du tout probable. Qui voudrait entrer dans l'industrie, rembourser Apollo et garantir son propre financement pour les emprunts nécessaires ?

L'investisseur milliardaire Leon Cooperman a pressé le PDG de Gannett, Mike Reed, sur ce point lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise. Selon les calculs de Cooperman, Reed promettait que l'entreprise pourrait valoir cinq ou six fois plus dans quelques années qu'aujourd'hui. Comment est-ce possible? (Et les actions ne se portaient pas aussi mal à l'époque).

Reed est resté bloqué sur une déclaration antérieure selon laquelle des économies et des progrès en matière de revenus sont en cours et que Gannett a régulièrement réduit sa dépendance à la publicité imprimée (maintenant seulement 29 % des revenus totaux). Et, a-t-il dit, la société est à jour de son obligation de prêt envers Apollo.

J'ai contacté Reed lundi et il a refusé d'en dire plus sur le dossier. Des détails supplémentaires seront probablement disponibles lorsque la société présentera un rapport financier sur le trimestre qui vient de se terminer dans un mois à six semaines.

Gannett a fait une série de congés et de réductions de salaire il y a une semaine, et comme je l'avais discuté plus tôt dans un article avec ma collègue Kelly McBride , tous ses journaux suppriment le paywall pour l'ensemble de leur couverture de la pandémie, remplissant à la fois une mission de service public et renforçant l'équité avec un public payant.

Pourtant, la détresse est la détresse. Même avec beaucoup d'entreprises dans l'industrie et l'économie en général, Gannett connaît un cas aigu.

Rick Edmonds est l'analyste commercial des médias de Poynter. Il est joignable par email.