5 réflexions rapides sur Cox mettant en vente ses papiers Austin et Palm Beach

La décision de Cox Media Group, annoncée aujourd'hui, de réduire de moitié ses avoirs en journaux en vendant des propriétés à Austin et Palm Beach correspond à un certain nombre de tendances au cours d'une année chargée de changements de propriétaires de journaux.

POURQUOI VENDRE ? Un groupe dispersé de quatre journaux et de leurs sites numériques n'apporte pas beaucoup d'avantages d'échelle - que ce soit en services partagés pour aider à contrôler les dépenses ou en audience pour intéresser les annonceurs.

Alors que les dépenses liées au maintien à jour des systèmes de gestion de contenu et d'autres technologies continuent d'augmenter et que le développement de nouvelles sources de revenus nécessite un investissement de démarrage, le fait d'être relativement petit comporte des inconvénients importants. D'autant plus dans un climat financier impitoyable, car les fortes pertes de publicité imprimée ne montrent aucun signe de stabilisation.

Cox recule vers les principaux marchés du fondateur James Cox , d'abord à Dayton, puis à Atlanta. Le New York Times a fait de même en vendant le Boston Globe et ses journaux régionaux. Et A.H. Belo a choisi de se concentrer sur le Dallas Morning News et le Denton Chronicle voisin, vendant le Providence Journal et Riverside (Ca.) Press Enterprise.

Lorsque les temps étaient durs, les entreprises de presse ont ajouté des propriétés dans le cadre d'une stratégie de diversification. Mais les temps ne sont absolument plus rincés.

QUI SONT LES ACHETEURS POTENTIELS ? Eh bien, il y en a beaucoup. Il y a dix ans, j'aurais dit qu'Austin était le marché de la presse parfait - une grande capitale d'État, une ville universitaire, une économie technologique à croissance rapide et une grande scène musicale et culturelle pour démarrer. Austin est toujours un cheval fort dans un peloton faible. Cox a mis l'homme d'État américain en vente une fois auparavant, mais le moment, à la sortie de la récession de 2006-2008, était mauvais.

Gannett et New Media Investment/GateHouse ont mis en place des stratégies de consolidation et ne manqueront pas d'y jeter un coup d'œil. Gannett n'est pas très présent au Texas, pas plus que GateHouse, mais son centre national d'édition et de mise en page se trouve à Austin.

La société privée Hearst est un acheteur difficile, mais elle a le poids financier nécessaire et pourrait ajouter l'homme d'État américain pour compléter une famille texane avec le Houston Chronicle et le San Antonio Express-News. Hearst a acheté deux groupes de journaux au cours des deux dernières années pour construire une position forte à l'échelle de l'État du Connecticut.

West Palm Beach et le reste du comté de Palm Beach ne sont peut-être pas aussi attrayants qu'Austin. Mais Gannett et GateHouse ont déjà un certain nombre de participations en Floride. Tronc semble être passé des acquisitions à une stratégie de croissance numérique centrée sur Los Angeles. Pourtant, le Post se marierait bien avec le Sun-Sentinel de Tronc à Fort Lauderdale.

Dans l'un ou l'autre marché, la vente à un riche particulier local qui souhaite entrer dans le jeu de l'actualité est une possibilité. Et les deux propriétés ne doivent pas nécessairement aller ensemble chez le même acheteur.

En annonçant, plutôt qu'en organisant confidentiellement, une vente, Cox semble se positionner pour une vente aux enchères qui pourrait faire grimper le prix de vente tiède ces jours-ci pour les propriétés des journaux.

LA TÉLÉVISION ET LA PRESSE SE REMARIENT-ELLES ? Cox a réuni ses journaux, sa télévision et ses avoirs numériques à Dayton il y a près de dix ans, puis à Atlanta.

Cette stratégie semblerait aller à l'encontre de la tendance récente à scinder les entreprises en deux avec des participations importantes à la fois dans les journaux et les stations locales (Gannett, Tribune, Belo et Media General). Mais peut-être pas. Ces quatre entreprises sont des entreprises publiques, et la justification des retombées était que la baisse des revenus et la baisse de la valorisation des journaux et de leurs points de vente numériques ont fait baisser le cours de l'action de la moitié diffusée.

Cependant, si Wall Street est éliminé comme un problème, l'idée semble être que les chaînes de télévision locales doivent se ressaisir. Les entreprises centrées sur les journaux doivent s'améliorer en matière de vidéo. Et les deux peuvent augmenter les chances de succès s'ils travaillent ensemble.

Dans une transaction plus tôt cette année qui n'a pas attiré beaucoup d'attention, La radiodiffusion Raycom a fusionné avec Community Newspaper Holdings Inc. (CNHI) . Les deux sont basés à Montgomery et ont un propriétaire principal commun, le fonds de pension des employés publics de l'Alabama.

PRIVÉ = FLEXIBLE. Comme je l'ai écrit la semaine dernière, l'entreprise familiale Adams Publications Group a rassemblé 100 propriétés dans plus d'une douzaine de transactions. Il trouve de nombreux propriétaires d'autres journaux ou chaînes uniques dans son groupe cible de petits quotidiens et hebdomadaires qui veulent sortir.

Mais les groupes familiaux de taille moyenne comme Morris Communications et Média de Calkins ont également choisi plutôt étonnamment de quitter l'entreprise cette année. Il est juste de dire que toute entreprise privée a désormais la possibilité d'être acheteur ou vendeur, et ceux qui choisissent de vendre n'ont pas de réglementations lourdes et un grand groupe d'actionnaires à satisfaire.

BON OU MAUVAIS PRÉSAGE POUR LA COUVERTURE LOCALE ? Bien sûr, tout dépend de l'acheteur. Gannett et GateHouse ont tous deux eu tendance à réduire le personnel des nouvelles locales pour les titres qu'ils acquièrent. Je suppose donc que des coupes sont en vue – et à coup sûr l'anxiété familière de la salle de rédaction quant à savoir qui sera le prochain propriétaire de l'endroit et ce qu'ils en feront.